Alavancagem em Foco: S&P Sinaliza Riscos para Raízen
A agência de classificação de risco S&P Global rebaixou o rating da Raízen (RAIZ4) de ‘BBB’ para ‘BBB-‘, citando preocupações com o atraso nas perspectivas de desalavancagem da companhia. A perspectiva para a empresa de combustíveis e processamento de cana-de-açúcar permanece negativa, indicando potenciais desafios futuros.
De acordo com os analistas da S&P, a Raízen enfrenta dificuldades em reduzir seu nível de endividamento, que se encontra em patamares considerados consideráveis e acompanhado de uma queima de caixa. O indicador de alavancagem, medido pela relação dívida líquida/Ebitda, atingiu 5,2 vezes nos 12 meses encerrados em setembro de 2025. A expectativa da agência é que este índice permaneça entre 4,5 e 5 vezes até o final dos anos fiscais de 2026 e 2027, a menos que ocorram entradas de caixa não recorrentes e significativas.
Vendas de Ativos e Injeção de Capital: Ações Cruciais em Suspenso
A S&P ressalta que, embora a administração da Raízen e seus acionistas manifestem o objetivo de reduzir a dívida através da venda de ativos e capitalização, o atraso na conclusão de transações de maior porte mantém a alavancagem sob pressão. A agência aponta incertezas quanto ao cronograma, valores e o real impacto dessas operações no Ebitda e no fluxo de caixa da empresa.
Perspectiva Negativa: Risco de Novo Rebaixamento em Seis Meses
A perspectiva negativa atribuída à Raízen pela S&P reflete a possibilidade de um novo rebaixamento de rating nos próximos seis meses. Isso pode ocorrer caso um atraso adicional na injeção de capital e na alienação de ativos impeça a companhia de reduzir sua alavancagem para perto de 3 vezes no ano fiscal de 2027 e abaixo desse patamar nos anos subsequentes.
Raízen Sob Vigilância da B3: Ações de Centavos e Possíveis Sanções
Em paralelo às avaliações de risco de crédito, a Raízen também está sob os holofotes da B3. A companhia foi notificada pela bolsa brasileira para apresentar um plano de reenquadramento de sua cotação, que tem negociado abaixo de R$ 1 desde outubro, caracterizando-a como ‘penny stock’. A regularização deve ocorrer até 29 de maio de 2026. A não conformidade com as regras da B3 pode levar a sanções, como a exclusão de índices importantes, incluindo o Ibovespa. A Raízen informou que está avaliando alternativas, como o grupamento de ações, para solucionar a questão dentro do prazo estipulado.
