Safra Define Cobertura da 3tentos com Otimismo
O banco Safra deu início à cobertura das ações da 3tentos (TTEN3), emitindo uma recomendação de ‘outperform’ (equivalente a compra) e estabelecendo um preço-alvo de R$ 23 para os próximos 12 meses. A análise aponta um valuation considerado atrativo, com múltiplos de 6,3x EV/EBITDA projetados para 2026. Além disso, os analistas observam um desconto de 6% em comparação com empresas agrícolas brasileiras de porte similar, como SLC Agrícola (SLCE3) e Boa Safra (SOJA3), levando em conta o potencial de expansão, retornos superiores e a diversificação de negócios da 3tentos.
Visão Positiva Impulsionada por Crescimento e Diversificação
A perspectiva favorável para a 3tentos é fundamentada em diversos fatores. Os analistas do Safra enxergam a empresa como uma porta de entrada robusta para o agronegócio brasileiro, um setor vital para a economia nacional. Destacam o rápido crescimento das receitas e as oportunidades contínuas de expansão, que podem resultar em um crescimento anual composto (CAGR) de EBITDA de 23% nos próximos cinco anos. O modelo de negócios integrado e com baixa intensidade de ativos em terras (asset-light) é visto como um diferencial para minimizar riscos e maximizar retornos. A diversificação geográfica e de produtos, aliada a um forte relacionamento com clientes, contribui para um modelo competitivo que já entregou um CAGR de receita de 31% ao longo de 14 anos, com retornos consistentes.
Expansão Geográfica e Novos Mercados Estratégicos
A 3tentos, atualmente com forte presença no Rio Grande do Sul e Mato Grosso, planeja uma expansão significativa para outros quatro estados: Pará, Goiás, Tocantins e Minas Gerais. Essa movimentação tem o potencial de aumentar a área de atuação da empresa em cerca de 66%, o que é considerado um dos principais impulsionadores de resultados no longo prazo. A companhia também está se preparando para ingressar em novos mercados. A partir de 2026, uma nova planta de esmagamento de milho entrará em operação, marcando a entrada da 3tentos nos segmentos de etanol de milho e DDG (grãos secos de destilaria). Uma segunda unidade industrial está prevista para inauguração em 2029, reforçando a estratégia de crescimento e diversificação.
Riscos Identificados pela Análise
Apesar do cenário otimista, o banco Safra também aponta alguns riscos que podem impactar a tese de investimento na 3tentos. Entre os pontos de atenção, destacam-se as flutuações nas cotações das commodities agrícolas, a dependência de condições climáticas favoráveis, a concorrência no setor e os desafios regulatórios e ambientais. A gestão da expansão e a integração de novas operações também são fatores que exigirão atenção para garantir a manutenção da rentabilidade e a execução bem-sucedida dos planos.
